Definición: los Modelo de valoración de activos de capital predice la relación entre el riesgo de un activo y sus rendimientos esperados.
El modelo de fijación de precios de los activos de capital afirma que el inversor debe ser compensado de dos formas: Valor temporal del dinero y el Riesgo. El valor del dinero en el tiempo significa que el valor del dinero hoy vale más que el valor de la misma cantidad en el futuro. Por lo tanto, se compensa a un inversor por emplear una determinada suma de dinero en una determinada inversión durante un período de tiempo. El valor temporal del dinero está representado por “rf”, es decir, una tasa libre de riesgo en la fórmula del CAPM.
La segunda parte de la fórmula comprende un riesgo; un inversor debe ser compensado por el riesgo adicional que asume colocando sus fondos en una inversión en particular. El riesgo está representado por beta (β) que compara los rendimientos de los activos para un período de tiempo particular con la prima de mercado (Rm-Rf).
El precio de los activos de capital viene dado por la siguiente ecuación:
ra = rf + β (rm-rf)
Dónde,
real academia de bellas artes = rendimiento del activo
rf = tasa libre de riesgo
β = prima de riesgo
rm = tasa de rendimiento del mercado
Supuestos del modelo de valoración de activos de capital
- Los inversores son reacios al riesgo, es decir, colocan fondos en las inversiones menos riesgosas.
- Todos los inversores tienen las mismas expectativas del mercado y están bien informados.
- Ningún inversor es lo suficientemente grande como para influir en el precio de los valores.
- El mercado es perfecto: no hay impuestos, no hay costos de transacción, los valores son completamente divisibles y el mercado es competitivo.
- Los inversores pueden pedir prestado y prestar cantidades ilimitadas a una tasa libre de riesgo (bonos cero).
Generalmente, el modelo de fijación de precios de activos de capital ayuda en la fijación de precios de valores riesgosos, de modo que se puedan determinar las implicaciones del riesgo y el monto de la prima de riesgo necesaria para la compensación.
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